Просклонять сочетание:

красное развевающееся знамя

что общего при склонении прилагательного и причастия?

И. п. - красное развевающееся знамя

Р. п. - красного развевающегося знамени

Д. п. - красному развевающемуся знамени

В. п. - красное развевающееся знамя

Т. п. - красным развевающимся знаменем

П. п. - о красном развевающемся знамени.