Может ли сочинение состоять из одного абзаца?

Вполне. Это от автора зависит. Иногда люди огромный смысл вкладывают в краткое количество текста. Недаром Чехов сказал: "Краткость - сестра таланта." Однако в большинстве случаев школьники на такое не способны. Лучше разбей своё сочинение на несколько абзацев по смыслу, ии будет хорошо.